投資經驗談
簡長明記錄

主持人呂錦文簡短說明講者都是一時之選，也歡迎大家來。這次承蒙黃獻麟贊助，劉美娥準備點心。

黃彩鳳介紹聖地牙哥台灣投資會經年在鄉訊列名，本人為會長，說明它的歷史和一些經驗。投資會十幾年前就在中心成立，當時資訊來源較不容易，靠幾位較專業的人提供資料和系統分析作參考研究。90年代股票好時，大家興趣高，亂買亂賺，投資會很興旺，交換資訊意見。股海浮沈有升但降得也厲害，會員達30多人，Hi Tec 泡沫平均跌50 %，活動冷卻下來，每月開一次會，2000年後損失到怕，01、02沒有活動，發通知也沒有人來。04、05股票又起，現在是每月最後個星期四7-9 PM 在中心圖書館吃飯包、開會，用便當當誘因，不保證賺錢，要冒風險，歡迎參加，是志願的，有收基本股金作試驗買賣，要報稅依法運作。目前有Timothy Chen作系統和市場分析，幫忙回答問題，因每月只聚會一次，失掉有效的掌握進出場買賣時間，希望來social 交友和學習，自行去運作，要投入很多時間精力去follow，要有discipline該買就買，該賣就賣，diversify risk，各sector各地域的portfolio 配置，不要隨便短期買賣，希望股票投資要小心謹慎。

謝典招講股票投資 Fidelity mutual fund 401K 是不錯的標的，不見得賺也可能跌得很厲害，要積極買賣，index fund 較好。買低賣高一定賺錢，但要注意各行各業、各sector的curve，當前是the worst is still yet to come 是bear market 、recession，Hulbert Financial Digest 批評五年內outstanding investment 35% / year，它常會發表一些數字。可買option買1 contract 是100股為一般股價的1/10 ( 此為短期投資 ) ，loss tolerating 程度人人不同，call、put 是預期它會落，交換經驗可組織投資會來運作。

陳秋山講投資start up 公司，報酬率雖可高達10 倍100倍，但可遇不可求。錢四腳人兩腳，可見賺錢不容易，賺錢有兩種方式：一是靠自己的能力時間，另一是靠別人的能力時間以先要有錢為前提，如果是「祖公屎」，easy come easy go，是自己賺的當然會小心。start up 公司股票無法買賣，要占資本額5 %以上才有份量，新設公司風險大， case by case 至少要3-5 年甚至到10 年。新設公司以天時地利人和及資金作好壞評估。各行各業的cycle、 經營地點、是勞力密集、high tech、biotec等。 San Diego是好地方，人和：負責人的能力人品經驗、 honest 配合用人形成有力的team work，資金最重要至少可支持3年最好5年才回收。20年來投資20家新設公司，資金小自$5000到數十萬，還有11家在運作。TVI 和Wynteck是同鄉經營的biotec，賺最多，因掛名當董事長也得名，第一銀行報酬率也達5倍以上。上市不見得賺錢，公司有很多phase，founder phase 好處最多。設公司太早時機不成熟怕撐不下去，share holder 很重要。如何找新設公司來投資，美國資金都很大，除本行執行長也很重要，打bridge 先社交，才集資設公司。用每年平均return決定公司是否值得投資，be patient 要瞭解自己的需要。思考賺錢作甚麼用，人生是很重要，成功是甚麼？Warren Buffett說做為一個成功的人，不是累積財富，是有多少人愛你關懷你。Vox於3年多前成立，目前雖仍虧損但sale 年年增加，已turn around，希望作最後一次raise 足資金。朋友因較瞭解，願意support，希望最後結果是互相幫忙，是buyer market 有bargain power。

最後請Holiday Inn老板林宣昭講為何仍要繼續做房地產。不動產投資範圍很廣，素地、condo、apartment、single house、商城等都不同。土地有的已分割好馬上可用，也可能在荒郊野外如Victorville 是美國發展最快的都市，45萬可買15 acres，離最近已開發的都市只有3.5 mile，如10 年後增值多少就可算其cash return。也有花兩三百萬買 100 acres 丟在那裡作長期投資。我自始就用partnership，好友共三人30 年如一日。任何project都是以公司立場去從事。Partnership要寫清楚白紙黑字，公司運作很保守，穩紮穩打，不贊成全用cash， bank信用只借40-50%，down payment 不要太低較安全，100萬現金銀行借2-3 百萬，一年後before income tax 有20 萬收入。看房地產，不要fall in love ，不要勉強不可單戀，留得青山在不怕沒柴燒。絕不投機，目前hotel不是很好時機，十幾年前每人10萬元起家，不易找標的，凡事講求yearly cash return達20 % 尚不包括房地產增值。

最後由呂錦文主持Q &A：

林先生同意如果出來設公司，願意讓同鄉入股，採limited partnership。

陳先生答新設公司回收率： Wynteck 14 多倍 ( 6 年 )； TVI 4.5倍(11 年 ) ； 第一銀行5倍(13 年 ) 。

呂錦文也教一簡單的公式來算annual return 即72/年等於% annual return：二年回收annual return為36 %，三年回收annual return為24%